Товарная биржа (Часть 1)

 
 
 
 
     Биржа (голл. beurs, нем. Börse, франц. bourse, итал. bórsa, исп. bolsa, англ. exchange), современная наиболее развитая форма регулярно функционирующего оптового рынка массовых заменимых товаров, продающихся по стандартам (установленным сортам), а иногда и по образцам (зерно, сахар, шерсть, хлопок, кофе, каучук, металлы), а также рынка заменимых ценных бумаг (акций, облигаций) и иностранной валюты. Существуют товарные, фондовые и валютные биржи. Зачатки товарной и вексельной (валютной) бирж (торговля векселями) появились в 15—16 вв. в итальянских городах Средиземноморья (Венеции, Генуе и Флоренции), где возникли мануфактуры и на этой почве развилась широкая внешняя торговля, и в г. Брюгге (Нидерланды). В Брюгге на площади возле дома знатного менялы и маклера ван дер Бурсе (герб которого состоял из трёх кошельков, откуда слово "Биржа" — позднелатинское bursa — кошелёк) собирались купцы из разных стран для покупки иностранных векселей и обмена торговой информацией. В начале 17 в. была создана Амстердамская биржа (1608), на которой котировались главным образом облигации королевских займов и акции Голландской и Британской Ост-Индских торговых компаний, а также зародилась биржевая торговля колониальными товарами. В Лондоне ещё в 16 в. (1566) возникла Королевская бижжа (товарная и вексельная), а в конце 17 в. — Лондонская фондовая биржа. В Нью-Йорке фондовая биржа была создана неофициально в конце 18 в. и официально в начале 19 в. В Париже, Берлине и Вене биржи были организованы в 18 в. Расцвет бирж относится ко 2-й половине 19 в. и связан с развитием капиталистического производства и ростом объёма торговли, транспорта и связи (товарная биржа), широким развитием акционерных обществ (фондовая биржа).
 
      Фондовая биржа выполняет важную экономическую функцию в капиталистических странах. Через неё мобилизуются средства для вложений в основной капитал промышленности и происходит огромная централизация капитала. На бирже осуществляется купля-продажа акций и облигаций акционерных обществ, а также облигаций государственных займов. Последнее даёт государству средства, за счёт которых оно покрывает бюджетные дефициты. В эпоху общего кризиса капитализма растёт удельный вес облигаций внутренних государственных займов в общей сумме ценных бумаг, котирующихся на бирже. На бирже складываются курсы (уровни цен) ценных бумаг. Эти курсы — чуткий барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной капиталистической страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления и подъёма производства. Всеобщее падение курсов акций называется биржевым крахом.
 
      Магнаты финансового капитала всегда выигрывают на бирже, а мелкие и средние капиталисты проигрывают. Заправилы монополий, контролирующие производство, раньше других узнают о намечающемся падении или росте производства, сокращении или увеличении дивидендов и падении или росте курсов бумаг. Покупая ценные бумаги по низкому курсу и продавая их по высокому курсу, монополисты получают крупную биржевую прибыль. До середины 60-х гг. 19 в. фондовая биржа не играла большой роли. Основную массу ценных бумаг составляли облигации государственных займов, акций предприятий было мало. С 70-х гг. акционерные общества быстро растут и становятся главной формой капиталистических предприятий, а акции — главным видом ценных бумаг, котирующихся на фондовых биржах. После 1-й мировой войны 1914—18 США заняли ведущее место в мировой капиталистической экономике и главную роль стала играть Нью-Йоркская фондовая биржа. Курсовая стоимость акций, котирующихся на этой бирже, к концу 1967 превысила 600 млрд. долл., в то время как на 2-й по размеру Лондонской бирже она составила около 200 млрд. долл. На Нью-Йоркской и Лондонской биржах котируются акции самых крупных акционерных обществ, предприятия которых дают более 3/4 продукции промышленности этих стран. Крупные фондовые биржи функционируют в Париже (1967 — свыше 20 млрд. долл.), Франкфурте-на-Майне (1967 — около 18 млрд. долл.), Базеле и др.
 
       Организация бирж разнообразна, но в основном она сводится к 2 типам: биржа как открытый, свободный для доступа всех торгующих рынок, находящийся под наблюдением государства (Австрия, Франция и др.), и биржа как замкнутая корпорация торгующих, доступная лишь для её членов и свободная от вмешательства государства (Великобритания, США). Доступ в последнюю обусловлен известным имущественным цензом, рекомендациями нескольких старых членов биржи и баллотировкой. Из среды биржевой корпорации выбирается руководящий орган биржи — Биржевой комитет (в США — Совет управляющих). При нём существует так называемая допускающая комиссия, которая решает вопрос о допуске новых ценных бумаг. Она принимает меры к тому, чтобы не допустить на официальную биржу ценные бумаги мелких и средних акционерных обществ. Во многих странах существуют неофициальные, иногда называемые чёрными, биржи, где котируются любые ценные бумаги.
 
      Хозяева монополий являются, как правило, членами бирж, а биржевой комитет состоит из их ставленников. Вот почему чинятся препятствия желающим стать членами биржи. Членство на Нью-Йоркской фондовой бирже стоит 200 тыс. долл. Кроме того, необходимо представить несколько рекомендаций старых членов биржи. В США к 1968 насчитывалось менее 1400 членов бирж. Члены биржи подразделяются на биржевых посредников (маклеров и брокеров) и дельцов (или дилеров), которые спекулируют бумагами за свой счёт. Широкая публика участвует в биржевых операциях через посредство маклеров. Крупнейшие капиталистические банки имеют своих маклеров. Для публикации данных о количестве проданных ценных бумаг и их курсов при биржевых комитетах существуют котировальные комиссии, публикующие ежедневно курсовые бюллетени. Несмотря на рост операций, объём которых колоссально вырос, самостоятельная роль бирж в эпоху империализма падает. Операции с ценными бумагами сосредоточиваются в крупных банках, которые размещают эти бумаги среди своих клиентов. В условиях домонополистического капитализма при фондовых биржах организовывались валютные биржи, где продавалась и покупалась иностранная валюта. При империализме сделки с иностранной валютой и золотом почти целиком переходят в руки банковских монополий.
 
 
      Товарная биржа представляет собой оптовый рынок, где происходит торговля заменимыми сырьевыми и продовольственными товарами по образцам или стандартам, в которых указан перечень необходимых признаков (качество, сортность). В США в качестве мировых торговых рынков выступают нью-йоркские и чикагские, в Великобритании — лондонские и ливерпульские товарные биржи. В Нью-Йорке существуют специализированные биржи хлопка, кофе, сахара, какао и др., в Чикаго — зерновая биржа. На товарных биржах осуществляется купля-продажа не только реально существующих товаров, но и товаров, которые ещё будут произведены (например, пшеница будущего урожая), что ведёт к разбуханию биржевого оборота. В условиях государственно-монополистического капитализма правительство, особенно в США, использует свои средства для создания запасов биржевых товаров (в частности, стратегического сырья) и воздействия на цены, например для снижения цен на сырьё, производимое развивающимися странами. При этом лица, связанные с правительством, зная о мерах, предпринимаемых им, играют через подставных лиц на биржах и наживают огромные прибыли. При господстве монопольных цен роль товарных биржах падает, т.к. биржа может действовать лишь в условиях свободно колеблющихся цен.
 
     Биржевые сделки с ценными бумагами (а также с товарами и иностранной валютой), заключаемые на биржах, подразделяются на кассовые, при которых сразу или в ближайшие 2—3 дня уплачиваются деньги, и срочные, при которых передача акций (или товара) и уплата денег совершаются через определённый срок, обычно в пределах месяца. Срочные сделки носят наиболее спекулятивный характер, т.к. в результате разницы в курсах или ценах на момент заключения сделки и на момент осуществления расчётов по ней один участник сделки обогащается за счёт другого. Если проигравший уплачивает только проигранную разницу без передачи акций, то сделка называется "игрой на разницу". Крупные продавцы акций, играющие на понижении курса акций, называются понижателями ("медведями"), а покупатели, играющие на их повышении, называются повышателями ("быками"). Капиталистические банки не только кредитуют биржевую спекуляцию путём выдачи биржевым дельцам ссуд под залог акций, но и сами активно участвуют в этой спекуляции, покупая ценные бумаги и перепродавая их по более высокому курсу.
 
 
 

Санкт-Петербургская биржа

 

 
 
 
       В дореволюционной России первая товарная и вексельная биржа была официально открыта в 1703 в Петербурге. Большинство бирж было организовано во 2-й половине 19 в. (в 1914 их было 115). Главной была Петербургская биржа, которая имела товарный и фондовый отделы. На ней котировались 312 различных видов акций на 2 млрд. руб., а также облигации государственных и гарантированных государством займов. Главную роль на бирже играли крупнейшие петербургские банки. В начале 1-й мировой войны 1914—18 официальные биржи были закрыты, но чёрные биржи продолжали функционировать.
 
       В СССР сделки с ценными бумагами были запрещены в декабре 1917, а в январе 1918 были аннулированы облигации царских займов. Биржи существовали в 1921—30 годах и являлись органами государственного регулирования рынка в условиях многоукладной экономики. Подавляющее большинство членов бирж составляли социалистические предприятия и учреждения. В 1923 были организованы фондовые отделы товарных бирж, осуществлявшие операции с иностранной валютой, государственными ценными бумагами и с акциями и паями акционерных и других обществ, допускавшихся законом. Число бирж в СССР достигло 100. В 1930 в результате ликвидации многоукладности в экономике страны и усиления планового начала необходимость в биржах отпала и они были закрыты.
(БСЭ)
 
 

Товарные биржи

 

 

ИСТОРИЯ ТОВАРНЫХ БИРЖ В УСЛОВИЯХ НЭПа

 

     Начало организации товарных бирж при Нэп'е положил Саратов, в котором уже в августе 1921 г. была открыта товарная биржа. Вслед за Саратовом товарные биржи открываются и в других городах (Вятка, Нижний-Новгород, Москва и т. д.), и к концу 1921 г. на территории Союза Республик функционировало уже 6 товарных бирж. Но особенно интенсивно товарные биржи организуются в 1922 г., к концу которого общее количество их достигает солидной цифры — 79 (основные: Московская биржа, Рыбинская биржа, Ярославская биржа, Костромская биржа, Иваново-Вознесенская биржа, Нижегородская биржа, Ленинградская биржа, Витебская биржа, Архангельская биржа, Вологодская биржа, Свердловская биржа, Пензенская биржа, Курская биржа, Елецкая биржа, Тульская биржа, Борисоглебская биржа, Царицинская биржа, Саратовская  биржа и др.). Этим в значительной мере была удовлетворена первая реальная потребность в товарных биржах, и в дальнейшем темп роста количества товарных бирж заметно замедляется. Так, например, в течение 1923 г. и первых пяти месяцев 1924 г. вновь было открыто только 22 товарных биржи, причём, наряду с открытием новых товарных бирж, в точение этого периода впервые имеют место случаи закрытия бирж (Севастопольская, Проскуровская и Сухумская). На 1 июля 1924 г. количество товарных бирж достигло 98 и сеть их охватывает почти все уголки СССР.

 

 

Саратовская биржа

 

 

 

     Первые биржи открываются по преимуществу по инициативе кооперативных организаций, и некоторые из них, как, например, Московская, первое время даже функционируют под названием коопративных товарных бирж, но в дальнейшем, наряду с кооперацией, активное участие в организации товарных бирж принимают также и госорганы, к которым постепенно и переходит инициатива в этой области. К моменту открытия первых товарных бирж никаких специальных постановлений центральной власти, определяющих задачи товарных бирж и рамки их работ, не было. Биржи фактически открывались явочным порядком, и работа их протекала, в значительной мере, вне влияния и наблюдения регулирующих органов центральной государственной власти. В результате этого уставы и положения этих товарных бирж и даже методы их работы в общей массе страдали известной пестротой. В особенности различно отдельными товарными биржами разрешался вопрос о допущении или недопущении на товарную биржу частной торговли. Одни из товарных бирж частную торговлю не допускали на биржу совершенно, другие допускали в биржевой зал, но не принимали в члены бирж и, наконец, третьи весьма широко открывали двери частной торговле, принимая частных торговцев членами биржи наравне с госорганами и кооперативными организациями.

     Это отсутствие единообразия методов работы, отсутствие строго формулированных задач товарных бирж в значительной мере ослабляло влияние товарных бирж на рынок и умаляло практическое их значение в общем процессе развития товарооборота.

 

 

Таблица оборотов главных бирж по зернофуражу за июль-декабрь 1923 г.

 

В таблице показаны биржи с оборотом по зернофуражу за полгода не менее 500 тыс. рублей

 

     И только с организацией Комвнуторга, обратившего на товарные биржи особенное внимание и принявшею на себя общее руководство их работой, товарные биржи постепенно начинают приобретать реальное значение тех щупальцев рынка, при посредстве которых в значительной мере упрощается задача регулирования рынка. Особенную роль, в данном случае, сыграли: постановление СТО от 23 июля 1922 г. «О товарных биржах», — узаконившее товарные биржи и влившее в них определённое содержание, а также разработанный Комвнуторгом и утверждённый, на основании этого постановления, «Нормальный устав товарной биржи», — определяющий общие формы организационной структуры товарных бирж и в то же время разрешающий все вопросы, связанные с членством.

     Кроме того, значительную роль в нормализации методов работы товарных бирж сыграли также 1 и 2 всесоюзные съезды представителей биржевой торговли (январь 1923 г. и апрель 1924 г.) и выделенный 1 съездом всесоюзный центральный орган биржевой торговли, Бюро съездов представителей биржевой торговли, которое на 2 съезде было значительно усилено и реорганизовано в Совет съездов.

 

 

Саратовская биржа

 

 

 

 

СОСТАВ ЧЛЕНОВ ТОВАРНЫХ БИРЖ И ОРГАНИЗАЦИОННАЯ ИХ СТРУКТУРА

 

 

     Согласно нормального устава, членами товарных бирж могут быть: все государственные учреждения, все кооперативные организации, уплачивающие промысловый налог не ниже 5 разряда по торговле и 10 разряда по промышленности, и все частные торговые и промышленные предприятия, уплачивающие промысловый налог не ниже 5 разряда по торговле и 10 разряда по промышленности. На так как в отдельных случаях установленный нормальным уставом ценз оказывается чрезвычайно высоким, и значительное количество кооперативных и частных предприятий тем самым лишается права вступления в члены товарных бирж по мотивированным ходатайствам местных организаций, Комвнуторгом этот ценз понижается применительно к местным условиям (обычно до 3 разряда по торговле и 5 разряда по промышленности). Таким образом, современное биржевое общество в данное время состоит из госорганов, кооперации и частных лиц и организаций, причём удельный вес этих групп в биржевом обществе в среднем определяется следующими цифрами: госорганы — 60%, кооперация — 17% и частная торговля — 23%. По отдельным биржам это соотношение значительно меняется. Но в общем, по большинству бирж, подавляющее количество членов составляют госорганы, за ними, на втором месте, частная торговля и на третьем — кооперация. Соотношение этих групп торгующих в биржевых комитетах несколько иное. Здесь на первом месте стоят также госорганы — в среднем около 55%, на втором месте кооперация — около 30% и на третьем частная торговля — около 15%.

     Нормальным уставом в общих чертах определяется и организационная структура товарных бирж. Полноправным распорядителем всеми делами биржи является общее собрание членов биржи, исполнительным органом которого является избираемый биржевым собранием биржевой комитет, состоящий из председателя и членов комитета. В тех случаях, когда биржевой комитет состоит более чем из 12 членов, по постановлению общего собрания членов биржи, может быть выделен из состава биржевого комитета президиум его, состоящий из председателя биржевого комитета, заместителя его и членов, выбираемых общим собранием членов биржи из числа членов биржевого комитета, в количестве по определению общего собрания. Президиум биржевого комитета является исполнительным органом этого последнего. Для ревизии деятельности биржевого комитета и прочих органов биржи, для проверки книг, кассы, имущества и отчетов биржевого комитета общим собранием членов биржи одновременно с избранием биржевого комитета и на тот же срок избирается ревизионная комиссия, которая из своей среды избирает пред¬седателя, определяющего порядок занятий комиссии. Этим исчерпывается пере¬чень органов, управляющих биржевым аппаратом. В технический же аппарат биржи как непременные составные его части обычно входят: маклериат, работающий по особой инструкции, утверждаемой общим собранием членов биржи и выполняющий посреднические функции при совершении биржевых сделок; арбитражная комиссия, разрешающая споры, возникающие из торговых операций, и работающая в пределах и на основании особой инструкции биржевого комитета, утверждаемой общим собранием членов биржи; регистрационное бюро, регистрирующее внебиржевые сделки госторговли, и, наконец, котировальная комиссия, производящая, на основании данных о биржевых и регистрируемых товарными биржами внебиржевых сделок, а также на основании данных о прейскурантных и рыночных ценах — котировку цен, служащих ориентировочным материалом для торгующих. Кроме того, при более мощных товарных биржах и при биржах, имеющих свои специфические особенности, существуют: специальные должности нотариусов, аукционистов, браковщиков, справочные, консультационные и транспортные бюро и, наконец, специальные товарные отделы и секции. Организация этих последних относится, главным образом, к последнему времени, и они заслуживают особенного внимания, так как опыт работы специальных отделов и секций по большинству бирж дал безусловно положительные результаты. В особенности это необходимо отметить в отношении хлебных отделов и секций, сыгравших весьма заметную роль в заготовительной кампании 1923—24 года, как в области подготовительных работ к ней, так и в период заготовок. Весьма заметные положительные результаты такого специального выделения операций по отдельным группам товаров выявил также опыт выделения продуктового отдела ленинградской товарной биржи, так как значительное повышение биржевых оборотов ленинградской биржи, при понижении внебиржевых оборотов, происшедшее вслед за выделением продуктового отдела, в значительной мере необходимо отнести именно за счёт развития оборотов этого отдела.

 

 

Московская биржа

 

 

 

 

МАКЛЕРИАТ

 

 

     Главнейший институт биржи — маклериат — носит чисто оперативный характер. Основной задачей биржевого маклериата является выявление биржевого спроса и предложения и посредничество между торгующими по заключению сделок на бирже. Участие же биржевого маклера в сделках, заключаемых вне биржи, как исключение может иметь место только в тех случаях, когда одна из сторон, совершающих сделку, является членом биржи или её постоянным посетителем. Наряду с выявлением спроса и предложения и заключением биржевых сделок, на обязанности каждого отдельного маклера, заключающего биржевую сделку, лежит наблюдение за тем, чтобы в проводимой им сделке не было противоречий с существующими законами и распоряжениями, а также за тем, чтобы по этой сделке не имелось резких расхождений с ценами, существующими на рынке. Этими общими задачами определяются и те требования, которые предъявляются к маклериату в целом и к отдельным маклерам в частности, и те знания, которыми последние должны обладать. Биржевой маклер должен не только знать торговое законодательство, не только обладать знанием рынка и его условий, но также знать и те организации, посредником между которыми он является; он должен уметь и свести контрагентов и оказать им помощь при заключении сделок и в то же время учесть хозяйственную целесообразность этих сделок. Таким образом, биржевой маклер, в современной биржевой практике — это не только посредник между торгующими, но и ответственный советчик, несущий ответственность за совершенную при его посредстве сделку. Как советчик, биржевой маклер зачастую выступает не только при заключении сделки, но также и в тех случаях, когда стороны, заключившие при его посредстве сделку, обращаются к нему для разбора возникших между ними недоразумений по этой сделке. Такие случаи выполнения маклерами функций арбитражных комиссий и разрешения споров домашним путём в практике целого ряда бирж весьма нередки. Поэтому вполне понятно, что на подбор маклериата товарными биржами обращается особенное внимание. Согласно положения о биржевых маклерах, утвержденного Комвнуторгом 16 февраля 1923 года, в число биржевых маклеров допускаются только лица, «рекомендованные не менее, как двумя членами биржи». Причём список лиц, рекомендованных в биржевые маклера, вывешивается на видном месте в помещении биржи и биржевых собраний на предмет обозрения и в соответствующих случаях подачи заявлений об их отводе.

     Такое сугубо строгое отношение к подбору маклериата в значительной мере обеспечивает доверие к нему со стороны клиентуры биржи, что является одним из основных условий для успешной работы маклериата и укрепления биржевой торговли вообще. На практике маклера большинства товарных бирж, в особенности наиболее крупных, являются специалистами по отдельным отраслям торговли, на обслуживании которых и сосредоточивается все их внимание. Эта специализация маклериата также значительно способствует развитию биржевой торговли и общей нормализации оптовой торговли вообще. В общем же и целом маклериат — это нервная система биржевого зала, и если в отношении товарных бирж в целом вполне приложим термин «барометр рынка», то маклериат безусловно является барометром самой биржи, её щупальцами, при посредстве которых она своевременно может отмечать все происходящие на рынке колебания.

     Этим значением маклериата для биржевой торговли и торговли вообще и особенностью занимаемого им положения в общем аппарате товарных бирж объясняется и особенность оплаты вознаграждения за труд маклеров, построенная на принципе личной их заинтересованности. Как общее правило, маклера за выполняемую ими работу получают куртажное вознаграждение с сумм заключаемых при их посредстве биржевых сделок, максимальный размер которого устанавливается биржевым комитетом. На одних из товарных бирж это вознаграждение носит чисто индивидуальный характер, и каждый отдельный маклер получает вознаграждение в зависимости от количества и суммы заключенных при его посредстве сделок; на других — это вознаграждение носит коллективный характер, и маклера получают одинаковое вознаграждение, исходя из общего количества заключенных при посредстве маклериата биржевых сделок. В этом последнем случае личная заинтересованность маклера заменяется коллективной, и это, обеспечивая прежнюю работоспособность маклериата, в то же время создает предпосылки к большей объективности маклера, как посредника и советчика.

     Однако, несмотря на все указанные положительные стороны деятельности маклериата и его реальную необходимость в данное время, современная биржевая практика постепенно начинает прививать заключение биржевых сделок без участия маклера. Этот последний вид биржевых сделок, имевший особенно широкое распространение на Нижегородской ярмарочной товарной бирже в 1923 г., в последнее время завоевал себе права гражданства почти на всех товарных биржах. Реальное преимущество заключения сделок без участия маклера — это сохранение расходов на куртаж, уплачиваемый биржевому маклеру. Но кроме того, рост сделок, заключаемых без маклера, при условии, что эти сделки действительно заключены на бирже, — является известным показателем роста уровня торговых знаний торгующих и непосредственного активного вовлечения их в биржевую торговлю. Кроме того, заключение сделок без маклера является одним из особенно действенных стимулов к поднятию работоспособности маклериата и выявлению им его жизнеспособности и необходимости.

 

 

Санкт-Петербургская биржа

 

 

 

 

КОТИРОВАЛЬНЫЕ КОМИССИИ

 

 

     Одной из особенно важных функций товарных бирж является котировка цен, осуществляемая котировальными комиссиями. Согласно положения, утвержденного Комвнуторгом 20 октября 1923 года, котировальные комиссии организуются биржевыми комитетами и состоят из председателя комиссии и его заместителя, назначаемых биржевым комитетом из его среды на 1 год; старшего биржевого маклера и его заместителя в заседаниях котировальной комиссии, назначаемых из числа биржевых маклеров на 1 год; членов комиссии, избираемых биржевым комитетом из среды членов или постоянных посетителей биржи, сроком на 1 год, в числе, устанавливаемом биржевым комитетом.

     На значительных по оборотам товарных биржах котировальные комиссии обычно разбиваются на секции по основным отраслям товаров, как-то: хлебная, сырьевая, металлическая, текстильная, лесная и т. д. Работой этих секций, согласно инструкции Бюро съездов представителей биржевой торговли, руководит президиум котировальной комиссии, в состав коего входит и старший биржевой маклер. Объектами биржевой котировки по той же инструкции Бюро съездов,— являются преимущественно товары, имеющие широкое распространение на местном рынке и в то же время являющиеся объектами биржевой торговли. На все её остальные товары, не характерные для данного рынка, хотя бы сделки на них в исключительных случаях заключались на бирже — устанавливать котировальные цены инструкцией не рекомендуется.

     Котировка цен, как общее право, по большинству бирж производится по окончании каждого биржевого собрания; причём в качестве основного материала при установлении котировальных цен принимаются: биржевые и внебиржевые сделки, зарегистрированные в течение текущего биржевого дня, сведения об ответственных предложениях и спросе, а также сделки, еще не зарегистрированные на бирже, но заявленные в котировальную комиссию участниками сделок, поскольку эти заявления котировальной комиссией признаются не возбуждающими сомнений. Кроме того, котировальной комиссией принимаются в расчёт также прсйскурантные цены крупных фирм и общее состояние конъюнктуры местного рынка, но эти последние данные самостоятельным материалом для котировки цен не являются и служат исключительно ориентировочным целям.

     Общая задача котировальных комиссий — возможно точное отображение конъюнктуры рынка. Поэтому котировальные цены, устанавливаемые котировальными комиссиями, мыслятся как реальные цены, по которым заключаются и могут быть заключаемы сделки. В этом, главным образом, и заключается особенное значение и важность работы котировальных комиссий. Отображение рыночной конъюнктуры в котировальных бюллетенях, обмен этими бюллетенями между биржами дают возможность торгующим ориентироваться не только в рыночных условиях своего района, но и в условиях соседних и более отдаленных рынков, а это в свою очередь ведёт к известному нивеллированию цен. Кроме того, такое реальное отображение рыночной конъюнктуры и существующих на рынке нормальных оптовых цен открывает возможность к введению новой формы биржевой торговли, — заключению так называемых междубиржевых сделок, значение которых при широком их распространении было бы весьма важно. Поэтому вполне понятно, что все имевшие место отдельные попытки отклонения работы котиро вальных комиссий в сторону политики цен всегда решительно пресекались, как Комвнуторгом, так и Бюро съездов представителей биржевой торговли. Этим же стремлением к реальному отображению существующих нормальных оптовых цен объясняется также то строгое отношение к материалам, поступающим в котировальную комиссию, которое рекомендовано котировальным комиссиям и фактически проводится ими в жизнь. Так, например, все сделки, почему-либо не отвечающие объективным рыночным условиям, котировальными комиссиями в котировку не принимаются, о чем ставятся в известность участники сделок. Не производится котировка также и в тех случаях, когда биржа отмечает ненормальный скачек цен в ту или иную сторону, носящий спекулятивный характер. В этом последнем случае в котировальных бюллетенях указываются только фактические цены сделок, без указания справочной котировальной цены, и тем самым дается знать регулирующим государственным органам о том, что положение рынка ненормально. Практически работа котировальных комиссий протекает в самом тесном общепии с крупнейшими представителями местных рынков, привлекаемых к участию в её работах или путём установления тесной связи с отдельными секциями товарной биржи и кооптацией отдельных их членов, или путём кооптации и приглашения на заседания котировальной комиссии отдельных членов биржи представителей наиболее крупных торгово-промышленных предприятий. Кроме того, для более прочной связи с торгующими и предоставления им возможности внесения известных коррективов в работу котировальных комиссий, последними (по большинству бирж) организуются совместные заседания котировальных комиссий с представителями местных наиболее значительных торгово-промышленных предприятий. На этих заседаниях, в большинстве случаев имеющих периодический характер, производятся пересмотры номенклатуры котируемых товаров, оценка конъюнктуры рынка, определяются виды на будущее и т. п. Таким образом, котировальная комиссия так же, как и маклериат, является одним из наиболее прочных звеньев, крепко спаивающих местную торговлю с товарной биржей и тем самым способствующих её популяризации в местных торговых кругах. Установлением тесного кантакта котировальной комиссии с местными торгово-промышленными организациями достигается еще и то положение, что цены, устанавливаемые котировальными комиссиями, постепенно приобретают все большее и большее значение для местного рынка и не только отображают его состояние, но и оказывают известное влияние на строение рыночной цены.

 

Товарные биржи (Часть 2)